La Réserve fédérale américaine (FED) a publié son dernier communiqué, et un point clé interpelle immédiatement les marchés : elle reconnaît simultanément une inflation toujours trop élevée et un risque fort d’explosion du chômage.
👉 Deux messages qui semblent incompatibles… mais qui vont pourtant orienter toute la trajectoire des marchés financiers.
🔍 Qu’est-ce que la FED et à quoi sert-elle ?
La FED (Federal Reserve) est la banque centrale des États-Unis.
🎯 Ses objectifs principaux sont au nombre de deux (double mandat) :
- Maintenir la stabilité des prix
→ contrôler l’inflation, éviter qu’elle soit trop élevée ou trop faible - Favoriser le plein emploi
→ soutenir l’activité économique et limiter le chômage
🛠️ Son outil principal pour atteindre ces objectifs :
👉 les taux d’intérêt.
- Baisser les taux → stimule l’économie et l’emploi
- Monter les taux → freine l’inflation mais ralentit l’économie
⚠️ Le cœur du problème : deux messages contradictoires
Dans ce communiqué, la FED affirme :
📌 D’un côté
➡️ L’inflation actuelle reste beaucoup trop élevée
➡️ Elle est au-dessus de l’objectif de long terme
📌 De l’autre
➡️ Le taux de chômage pourrait fortement augmenter dans les mois à venir
➡️ Le marché du travail montre des signes de fragilité
👉 Et c’est là que le dilemme commence.
🔄 Pourquoi ces deux constats sont incompatibles
📉 Option 1 : Baisser les taux
- Stimule l’activité économique
- Encourage les entreprises à investir et à embaucher
- Soutient le marché du travail
❌ Problème :
➡️ Cela relance la demande
➡️ Donc fait repartir l’inflation, alors qu’elle est déjà trop élevée
📈 Option 2 : Monter (ou maintenir hauts) les taux
- Ralentit l’économie
- Freine la hausse des prix
- Permet de lutter contre l’inflation
❌ Problème :
➡️ Le crédit devient plus cher
➡️ Les entreprises embauchent moins
➡️ Le chômage augmente
👉 La FED est donc coincée :
- lutter contre l’inflation ou
- sauver le marché du travail
Elle ne peut pas faire les deux en même temps.
📉📈 Impact à court terme sur le S&P 500
👉 Pourquoi cette annonce peut être positive à court terme pour le S&P 500
Les investisseurs raisonnent de la manière suivante :
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